6月5日 ，A股港股市场均延续调整
，沪指跌0.74%报4027.74点，创指重挫3.2% ，恒指跌1.15%三连阴。医药资产韧性凸显
，尽管冲高回落，整体表现显著好于大市 。

　　A股医疗板块盘初短线走强后快速回落 ，全市场最大*医疗ETF华宝（512170）一度上探1%
，最终收跌0.33%走出“5连跌”
。其资金面近期逆向升温，截至6月4日 ，512170近10日累获12.66亿元增仓。

　　制药板块全天维持红盘，场内唯一跟踪制药指数的药ETF华宝（562050）一度涨超至2.18%
，逆市收涨0.46%终结4连阴 。创新药
、中药成份股双线发力，权重龙头恒瑞医药涨0.97% ，新和成涨3.46%
，东阿阿胶涨2%，济川药业涨1.74%
。

　　港股通医药高开低走。医疗主题板块显著冲高回落 ，港股通医疗ETF华宝（159137）盘初在药明系等CXO强力带动下
，一度上探2.82%，午后受创新药及AI医疗拖累下翻绿 ，场内收跌0.13%
，全天振幅达3.2% 。

　　创新药跌势未止
。100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）早盘摸高1.74%后持续走低，收跌1.49%日线5连阴 ，场内价格续创历史新低。核心权重龙头重挫拖累指数表现
，康方生物大跌5.88%，百济神州跌近3% 。

　　值得关注的是 ，近期港股通创新药加速筑底，杠杆资金开始进场。截至6月4日
，港股通创新药ETF华宝（520880）融资余额达1.05亿元，创历史新高
。不过当前行情底尚不明确 ，板块高波动特征突出
，普通投资者需要警惕风险，切勿盲目梭哈抄底。

　　如何看待当前创新药板块投资机会？分析指出 ，现阶段市场恐慌或存在过度反应
，产业底层逻辑依然坚实：

　　1）MNC对中国优质管线刚需强劲，出海逻辑仍坚挺 。仅2026年第一季度 ，国产创新药出海交易总额已超过600亿美元
。

　　2）国内政策转向支持真创新
，明确优化首发价格机制，给予高水平创新药定价自主权。

　　3）微观交易结构极度出清 ，公募基金医药持仓从2021年高点的14.5%降至8.4%的历史冰点
，下行空间已被大幅封杀，具备较强的赔率优势 。

　　策略上 ，建议在当前底部区域逢跌分批建仓，为平滑单一管线失败或个股黑天鹅风险
，优选ETF工具进行一揽子布局
。同时，需高频监控美联储降息路径、FDA立法进展及二季度院内销售数据等核心风险指标 ，警惕流动性与业绩双杀风险。

　　投纯正创新药
，认准港股通创新药ETF华宝（520880），100%布局创新药研发类公司 ，前十大权重股占比超七成
，龙头属性突出，底层资产是港股 ，高弹性 、T+0 。

　　希望降低波动
，选场内唯一药ETF华宝（562050），“70%创新药+30%中药
”独家配比 ，全市场稀缺标的
，兼具创新药高成长及中药高股息
。

　　数据来源于沪港深交易所
、中证指数公司、恒生指数公司。截至2026.6.4，医疗ETF华宝规模257.08亿元 ，在全市场医药医疗类ETF中规模最大（1/98） 。

　　注：ETF基金不收取销售服务费
。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金
，其中包含证券交易所 、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件 。

　　风险提示：文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的医疗ETF华宝
、药ETF华宝及其联接基金的风险等级为R3-中风险
，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股通医疗ETF华宝、港股通创新药ETF华宝及其联接基金的风险等级为R4-中高风险 ，适宜积极型（C4）及以上的投资者
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、图表、指标 、理论
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